mai 17, 2022

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con días clave por delante, el Banco Central recupera poder de fuego

Es que pensando en las semanas y meses que vienen por delante, el relevante la capacidad de intervención en el mercado de futuros sobre todo para aplacar las expectativas devaluatorias, hasta tanto se vaya perfilando algo concreto con el Fondo la dóes los la gando. Ya que el stock de reservas disponibles, contemplando el pago de los próximos vencimientos de esta y la próxima semana, quedarían al borde del nocaut.

Margen

Lo cierto es que todavía el BCRA tiene algún margen para continuar interviniendo en el mercado del dólar futuro (Rofex y MAE) considerando los contratos pactados y el marco de referencia firmado con ambos mercados. Vale recordar que desde que se desató la pandemia global la mayor exposción del BCRA en el mercado de futuros fue en octubre pasado cuando la posición vendida a fin de dicho mes alcanzó los u$s5.683 millionnes.

For å sammenligne denne aksjen med en último publicado el BCRA tendría una capacidad del orden de los u$s1.500 millioner for intervenir. A lo largo del primer año de la pandemia, el BCRA comenzó con una posición vendida que no llegaba a los u$s1000 millioner, pero luego fue escalando mes a mes y pronto al cabo de cinco meses ya en a agostorep habí de u 5,100 millioner dollar. Y llegó a escalar en medio de la corrida contra las reservas y la suba del dólar uformell a casi u$s 5.700 millioner.

Et partir de ahí fue reduciéndose gradualmente y cerró el 2020 en u$s4.103 millioner. El 2021 arrancó con un ajuste de la posición vendida de mais de u$s1.500 millions y legó a fins de abril pasado and menos de u$s600 millionnes. Hubo un período de cierta estabilidad pero luego con el advenimiento de las PASO y de las legislativas todo el juego comenzó de nuevo. Som en bøte for BCRA er det en posisjon på 1.800 millioner dollar som kan dupliseres på 3.615 millioner dollar i oktober og nyere subió en medio de las escaramuzas cone mills.

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Influensa

Ahora bien, está claro que este tipo de contratos no implican ni entrega ni recepción de divisas al finalizar la operación, men da una idé de la capacidad de intervención y cuánto sobre el stock de reservas del BCRA. Posición vendida con la que inició enero del 2020 representaba un 11% de las reserves brutas totals y 12% de las reserves and divisas convertibles and las cuales no solo están incluidos los swap con el banco central de China, el BIS yotros, sino también los encajes de los argendólares, los DEG y el oro.

Generelt, antes de momentos críticos la posición vendida ronda el 1% eller 2% del stock de reserves brutas. I 2020, entre junio y diciembre pasaron a representar entre 10% y 14%. El año pasado, la fueron bajando del 7% al 1% del stock de reserves brutas pero en pleno período preelectoral subieron al 8% y luego al 12%. Esto da una somera idea de cuánto pesan los compromisos en el mercado de futuros en términos del stock de reserves brutas y disponibles.