mai 6, 2021

Nettnord.no

Næringsnett Nord-Troms

Dollars jubel når prispåvirkede valutahandlere følger Feds prognose

Den amerikanske dollaren kommer fra byllen etter en rebound som trosset konsensus i første kvartal nå som investorens forventninger har gått ned at Federal Reserve vil begynne å øke renten innen utgangen av neste år, men forberede seg på at valutaene skal være følsomme for endringer i vurdere. Forventninger, advarte en analytiker tirsdag.

”I begynnelsen av april var markedsprisene hele 25 [basis point] Stig den føderale renten innen utgangen av 2022. Adam Cole, sjefvalutaanalytiker i RBC Global Markets, sa i et notat: “Denne månedens omprising har fjernet omtrent 10 basispoeng fra det, og salget i amerikanske dollar (amerikanske dollar) fulgte . ”

Amerikanske dollarindeks ICE DXY,
+ 0,22%Og
Som måler valutaen mot seks hovedkonkurrenter, steg 0,2% på tirsdag etter å ha handlet på det laveste nivået siden begynnelsen av mars om morgenen. Indeksen falt mer enn 2% for april måned etter å ha hoppet 3,7% i første kvartal.

bli sett: Den svært motstandsdyktige dollaren kan bli et problem for amerikanske aksjer – og her er tiden for bekymring

Cole sa dollarens rally i første kvartal, og den påfølgende nedgangen er i tråd med et miljø der små endringer i prisforventningene ser ut til å generere store trekk i valutamarkedene – et notat støttet av data. Faktisk var valutabevegelser tre ganger større enn “normalt” for visse prisforskyvninger i fremtiden.

Analytikeren pekte på diagrammet nedenfor, som sporer standardavviket til priser på tvers av økonomier med de ti mest omsatte valutaene.

RBC Capital Markets

Han bemerket at sentralbankens styringsrente, målt ved den blå linjen, er strammere enn noen gang ettersom beslutningstakere over hele verden har avslappet politikk som svar på pandemien. Men de toårige rentene, målt i sort, begynner å avvike tydelig når investorer begynner å prisstille renteøkninger i noen markeder, særlig USA, Canada og Norge.

I diagrammet nedenfor illustrerer Cole dollarens følsomhet for endrede renteforventninger. Den måler det som kalles en beta mellom endringer i DXY og endringer i den to-årige vektede renteforskjellen DXY. På lang sikt var det i gjennomsnitt en beta 7, noe som betyr at et 10 basispoengs trekk i spredningen vanligvis korrelerer med en 0,7% endring i DXY. Han bemerket at nylig, etter forstyrrelsene forårsaket av de tidlige stadiene av epidemien, har betaversjonen nådd rekordnivåer nær 20.

RBC Capital Markets

Diagrammet gjenspeiler også et historisk mønster som har sett perioder med sterk priskonvergens assosiert med økt følsomhet i valutamarkedet for små endringer i prisforventninger, bemerket Cole, med den siste betahandelen nær dagens nivåer i midten av det siste tiåret.

Han sa at det generelt ser ut til at markedene vil forbli ekstremt følsomme for små renteendringer. I Coles tilfelle støtter dette kravet om en sterkere dollar.

Cole bemerket at RBC forventer å gjenoppbygge den amerikanske renteprognosen, og føre dollar høyere, “selv om man ikke trenger å være så positiv som vårt økonomiske team,” som har satt sin renteøkning to ganger i 2022, til å være noe positiv ” i dollar.

READ  Norge stenger "ikke-vesentlig" aktivitet i hovedstaden