desember 9, 2021

Nettnord.no

Næringsnett Nord-Troms

Hva er investeringsmulighetene som kan dukke opp hvis en avtale oppnås med Det internasjonale pengefondet?

som erkjenner at det fortsatt er høye nivåer av usikkerhet om hvordan alle alternativer som inngår disse avtalene og deres virkninger på mellomlang og lang sikt bestemmes, Vi satte oss for å reflektere over mulighetene som ville oppstå dersom disse forhandlingene ble vellykket gjennomført.. Denne typen øvelser identifiserer muligheter og forbereder seg på å dra nytte av dem hvis scenariet er på vei i positiv retning.

La oss derfor anta at det avtales et flerårig program, som er i tråd med de nødvendige målene for å gjøre gjeldsnedbetaling bærekraftig, og dermed fungerer som grunnlag for en avtale med IMF. Hvilke muligheter kan dukke opp? Hva er tegnene som kan begynne å indikere at økonomien er på god vei? Å svare på disse spørsmålene kan hjelpe oss å forberede oss på å gjenkjenne positive scenarier, og dermed raskt dra nytte av positive scenarier, før en priskorreksjon inntreffer.

Hvis vi fokuserer på det første målet, som er å identifisere signalene som kan forutse et slikt scenario, må vi først ta hensyn til målene som er avtalt i flerårsprogrammet og den politiske støtten det får. Oppnåelige mål, som innebærer å ordne og rette opp store ubalanser og sterk politisk støtte, kan være et første tegn, også før den forventede avtalen med Det internasjonale pengefondet.

Det dydige scenarioet bør ha hovedtrekket at det genererer en vei for å redusere valutagapet og redusere inflasjonstakten. Hvis denne veien oppnås, Hvor dukker investeringsmulighetene opp?

For å svare på det andre spørsmålet, må vi gjennomgå to konsepter, det første er det Til tross for usikkerheten om den balanserte realvalutakursen, er flertallets mening tilbøyelig til å tro at den offisielle dollaren er billig, men den frie dollaren er dyr.. Dette er en viktig definisjon som hjelper oss å anta at i scenariet med gradvis normalisering og reduksjon av valutagapet vil den offisielle valutakursen og prisnivået ha en større økning enn finansdollaren (CCL).

READ  Norge stenger "ikke-vesentlig" aktivitet i hovedstaden

La oss starte analysen for peso-investorer. Hvis midler er tilgjengelige, gir den lengste forlengelsen av CER-kurven en inflasjonsavkastning på +6/8 poeng (TX 28 til DICP). Dette er høye realrentenivåer sammenlignet med historiske lokale markedsgjennomsnitt. For eksempel kan DICP, som i dag gir en internrente på 8 %, generere kapitalgevinster på opptil 6 % for hvert punkt diskonteringsrenten synker.

Med andre ord, hvis økonomien går mot 5 % nivåer av den positive realrenten, har den en potensiell kapitalgevinst på 18 %. Til denne ytelsen bør legges en innsnevring av gapet mellom den frie dollaren og inflasjonen, et tall som kan tredoble ytelsen i positive scenarier.

I aksjesegmentet er det også muligheter, hvor dollarverdien av selskaper ligger under deres historiske gjennomsnitt. For eksempel handles Rofex 20 i dag til $583 mot MEP-dollaren, og nådde en topp på $1150 de siste to årene og et gjennomsnitt på $675 frem til starten av pandemien. Dette betyr at i svært konservative scenarier kan det gi en minimumsgevinst på 16% i dollar, og hvis det er mulig å gå tilbake til maksimum, er sannsynligheten for forbedring i dollar 100%.

De samme mulighetene gjentar seg for globale obligasjoner, der klare muligheter dukker opp hvis gjennomsnittsrisikoen til land er konvergert i lignende land (800 poeng). Dersom dette nivået oppnås, har obligasjonen med GD 35 en gevinstmargin på 90 %.

Hos Quinquela er vi fortsatt fokusert på sikringsstrategier, men vi slutter ikke å forberede oss på å identifisere det potensielle utseendet til disse mulighetene og gjøre dem tilgjengelige for våre kunder gjennom Quinquela Debt Argentina eller Quinquela Actions-fond.

Daglig leder for Quinquela Fondos del Grupo GST.

READ  Globale markeder - Aksjer stiger, dollar faller når investorer veier Fed, Evergrande