juni 27, 2022

Nettnord.no

Næringsnett Nord-Troms

IMF-advarsel og investeringsråd

«Den amerikanske dollaren har lenge spilt en stor rolle i globale markeder, men sentralbanker holder den ikke i sine reserver så mye som de en gang gjorde,» sa de.

De la til: «I et eksempel på en bredere endring i sammensetningen av valutareserver, avduket Bank of Israel nylig en ny strategi for sine reserver på mer enn 200 milliarder dollar. Fra og med i år vil den redusere deltakelsen av amerikanske dollar og US-dollar Allokeringen av porteføljen til australske dollar, kanadiske dollar og kinesisk renminbi vil øke, og den japanske yenen.

Økonomer ved Det internasjonale pengefondet bemerker imidlertid at den avtagende rollen til den amerikanske dollaren heller ikke har blitt motsvart av oppgang i aksjer i andre tradisjonelle reservevalutaer som euro, yen og pund. I stedet står valutaene til mindre økonomier som ikke tradisjonelt har vært fremtredende i reserveporteføljer, som australske og kanadiske dollar, svenske kroner og sørkoreanske won, nå for tre fjerdedeler av skiftet.

«Selv om det har vært en viss økning i andelen reserver holdt i renminbi, er dette bare en fjerdedel av skiftet bort fra dollaren de siste årene, delvis på grunn av den relativt lukkede kinesiske kapitalkontoen,» heter det i rapporten.

Dette skyldes to faktorer:

  • Disse valutaene kombinerer høyere avkastning med relativt lavere volatilitet. Dette tiltrekker seg i økende grad sentralbankreserveforvaltere med veksten av valutareserver, noe som øker risikoen for porteføljeallokering;
  • Nye finansielle teknologier, som automatisert markedsskaping og automatiserte likviditetsstyringssystemer, gjør det billigere og enklere å handle valutaer fra mindre økonomier.

Dessuten viste en oppdatering av dataene det ble referert til når de beskrev tapet på dollarens dominans, at på slutten av fjoråret hadde ett land, Russland, nesten en tredjedel av verdens renminbireserver.

READ  Hong Kong faller ut av den mest motstandsdyktige asiatiske økonomien

Denne oppførselen borte fra amerikanske dollar reagerer på det økonomer har kalt «mer fornuftige forklaringer».

«Disse ukonvensjonelle reservevalutaene er utstedt av land med åpne kapitalkontoer og en historie med sterk og stabil politikk. Viktige trekk ved reservevalutautstedere inkluderer ikke bare økonomisk vekt og finansiell dybde, men også gjennomsiktig og forutsigbar politikk. I andre tilfeller understreket de i det publiserte dokumentet. Onsdag er «stabiliteten i økonomien og politiske beslutninger viktige for internasjonal aksept.»

Allerede i sluttfasen rapporterer de også hvordan en «regresjonsanalyse av globale reservevalutaaksjer» bekrefter at en høyere økonomisk risikopremie, målt ved kostnaden ved å bruke kredittderivater for å sikre seg mot mislighold, reduserer valutaens andel av globale reserver.

«Det er klart at valutainnehavere foretrekker valutaene til land kjent for god styring, økonomiske stabilitet og solide finansielle ressurser,» sa IMF.