september 25, 2022

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Por qué el dólar libre subió casi un 3% y volvió a ampliar la brecha con el oficial

El precio del dólar libre reaccionó al "aluvion" de pesos volcados al mercado.
El precio del dólar libre reaccionó al «aluvión» de pesos volcados al mercado.

El mercado argentino centralizó su atención este miércoles en la liquidación de divisas por parte de los exportadores de soja, quienes durante septiembre tienen un tipo de cambio diferencial para que el BCRA pueda reforzar sus reservas.

El nytt resultat og utgang. Ya se fijó precio para la liquidación de unos USD 1,072 millioner en solo 72 timer. En las últimas dos ruedas cambiarias se ingresaron USD 786 millioner al mercado de cambios y el Banco Central har en nettoverdi på 440 millioner USD Entre martes y miércoles que reforzaron las reservas netas.

Syndeembargo, el dólar libreque inició la rueda en baja, a $275, empezó a escalar pasadas las 15 horas -cuando se conoció el dato de intervención del BCRA- y cerró a $284 for la venta, med en ganancia en el día de ogo pesos på 2,9 %para estirar la brecha cambiaria otra vez por encima del 100 por ciento.

El acuerdo del dólar «soja» entre partes estipula que esta semana se liquidarán USD 1.000 millioner av los produkt, for en fin de mes a unos USD 5.000 millioner.

Esta suba del dólar libre no fue acompañada por las cotizaciones bursátiles, que tuvieron tendencia bajista. Den «contado con liquidación» mottok $280,82 og den store MEP-en til $271,33, minimums minimos desde el 6 de julio pasado.

Los analistas que siguen de cerca la evolución del dólar y las variabler monetarias alertan por el mecanismo de un tipo de cambio preferencial, que suma reservas pero decanta en una viktige emisión de pesos que termina poniéndole más presión a la inflación y el dólar.

“Hoy el Banco Central ikke er en betingelse for å forverre seg i balanse, for makroøkonomiske betingelser marco de aceleración inflacionaria, con una expectativa devaluación muy fuerte y con un entorno en donde crecen significativamente los pasivos monetarios, o sea los remunerados y los no remunerados del Banco Central, con lo cual, que la entidad siga alentando eso en una economía que tiene inflación al 70% es preocupante”, señaló un analista financiero.

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Un inform de la fundación Libertad og Progreso Muestra que “los regímenes especiales para fomentar la liquidación y crecimiento de las exportaciones se multiplicaron y ya incluyen a complejos productivos que representan un 51% de las exportaciones argentinas de bienes -ekvivalenter a 45 million-ones” USD. El direktør for esta fundación, Aldo Abramopinó que “este tipo de politicas contradictorias,casi de desdoblamiento cambiario sønn sumamente inificientes y habilitan «ventanillas» para la corrupción».

«No me parece mal darle al productor un incentivo para que liquide sus dólares dada la urgencia y necesidad de los mismos para el BCRA. El problema es el mecanismo, porque implica mer emisiónfor eksempel mejor hubiera sido retenciones «cero» hasta fin de septiembre», bekreftet den analista Christian Buteler.

Bajo la modalidad del “dólar soja”, el Banco Central pagó este miércoles en cada tonelada liquidada un sobreprecio de unos $27.528 millioner, fra forskjellen på $59,20 for cada uno de los USD 465 millioner comprados til los eksportadores del agro al tipo de cambio preferencial de $200, frente a una cotización mayorista de 140,80 pesos. Esta diferencia, amplía el pasivo en el balance del BCRA y es expansiva en términos monetarios, es respaldada por una letra del Tesoro en el activo.

Entre martes y miércoles, la expansión monetaria por la diferencia entre el tipo de cambio oficial y el diferencial sumó 46.608 milliones de pesos. Y si se toma en cuenta la emisión bruta por haber comprado USD 786 millioners a $200 av unidad, el BCRA sender ut $157.200 millioner under dagen.

El analista y asesor de negocios Salvador Di Stefano explicó que “en el mercado descuentan que se venderán cerca de USD 5.000 millioner en soja y que esto engrosará las reservas. Lo que no están contando es que por cada dólar que ingresa, deben emitir pesos para pagarle al productor. Y, lo más probable, es que esos pesos vayan a comprar dólares alternativos al mercado».

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En momentos de incertidumbre sobre el futuro de la economía, el Gobierno anunció el domingo un reconocimiento de 200 pesos for cada dólar for en sektor agricola, una mejora en torno al 40% sobre la cotización oficial del vapuleado peso. La diferencia entre el tipo de cambio oficial y los 200 pesos para productores de soja es financiada por el propio BCRA mediante emisión monetaria, respaldada por una Letra Intransferible and dólares, explicaron los operadores. La dificultad består av en que el BCRA vuelca a la plaza financiera pesos contantes y sonantes -que amplían su pasivo- a cambio de un documento sin demanda en el mercado, el «pagaré» de la Letra del Tesoro.

Los analistas de Portefølje personlige inversjoner recordaron que “desde un enfoque monetario, la medida es nociva. Forskjell mellom entre el dólar pagado og eksportadores del complejo sojero de $200 y lo vendido and importadores a $140 será de $60 y será cubierto por el BCRA con una pérdida en su patrimonio. Cabe recordar que cuando la autoridad monetaria compra divisas en el mercado de cambios expande Base Monetaria -pasivo, que luego puede ser absorbido con pasivos remunerados- y cuando vende absorbe pesos”.

«Debido a esto, para compensar el aumento del pasivo, el Tesoro otorgará una Letra intransferible a 10 años and dólares al BCRA. Esto es un maquillaje contable que hará que el balance del BCRA cierre, men ingen borra el deterioro”, agregaron desde Portfolio Personal.

På basis av forhåndsreserver, totalbeholdning av BCRA til ubican en torno på USD 36.600 millioner, deriblant en analista privat, se busca engrosar los nummeros hasta unos USD 42.000 for dentro de algo mer de tres

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Por otra parte, los operadores no descartan que el BCRA aumente esta semana su tasa de reference luego de la decisión del Gobierno de disponer un cambio especial for los exportadores de soja, para esterilizar la liquidez reinante, en línea a lo adelantado a Reuters por una fuente con conocimiento del tema.

Lure tasas efectivas anuales que treparían por encima del 100 por ciento anual, también crece el pago de intereses por la deuda que emite el propio Banco Central, que es el principal factor de creación de dinero. Todos los caminos conducen a una «bomba» de pesos y más inflación.

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