august 8, 2022

Nettnord.no

Næringsnett Nord-Troms

Selskaper fjerner spot-dollarposisjoner ved å likvidere og sikre seg mot det de frykter mest: inflasjon og valutadevaluering

Arkivfoto – handelsmenn ved den buenos aires børs. Argentina. 26. september 2018 (Reuters) / Marcus Brindici

Fredag ​​var en travel dag for kjøpmenn; Det var problemer med systemene som holdt virksomheten ute av markedet. Til tross for den første effekten av tiltakene for å redusere pengeoperasjoner med avvikling for selskaper som håper at sentralbanken vil selge dollar til offisiell valutakurs, vet de at de ikke løser det underliggende problemet.

Disse handlingene er midlertidige. Den bearish effekten av dollaren skyldtes de som ble tvunget til å oppløse sine omsettelige forpliktelser (dollar-selskapsobligasjoner), som også bidro til å løfte de inflasjonsindekserte obligasjonene. Men hvis man ser dypere, indikerer dollarfuturesmarkedet noe annet. Implisitte priser for slutten av måneden er opp til taket»pekte ut Nicholas Rivas Forhandler av Buenos Aires Valores SA (BAVSA).

nedrustning

«Penger fra strippingsider ble også overført til dollarlink obligasjoner, T2V2, TV23, spesielt i TV24 ak som ingen la vekt på, men i dag fløy de i et så stort volum. Etterspørselen etter disse titlene var beryktet. Fra mitt eget poeng Rivas la til, at ingen vil fortsette å gjøre kurser på 40 % pesos som søker dekning i indekserte obligasjoner eller knyttet til dollaren.

Problemet er mangelen på verktøy for å absorbere peso-selskapene som går inn i det formelle valutamarkedet, som må avhende porteføljene sine i Cedears – aksjesertifikater, ETFer og obligasjoner notert på New York Stock Exchange -. Cedears beholdning kan ikke overstige $150 000 per selskap for å ha rett til å importere til engroskursen.

«Ingen vil fortsette å ha kurser på opptil 40 % peso som vil se etter dekning i indekserte obligasjoner eller dollarpinner» (Nicolas Rivas, BAFSA)

Bredden på dollarkorrelasjonen er svært begrenset; Det finnes allerede obligasjoner som gir negativ avkastning. De tidligere hjulene var etterspurt og økte med de nye målene. Problemet er at det ikke er noe produkt å tilby av disse investorene.

READ  ConstitutionDAO vant ikke en Sotheby's-auksjon

«Det er dollarkorrelasjonssedler, men de er små problemer. Små og mellomstore selskaper tilfeller der de største kan gi $5 millioner på det meste, men de fleste er mellom $50.000 og $500.000,» la Rivas til.

Alle disse endringene betyr at MEP-dollar har blitt vist og likvidering regnet, selv om det ikke er pristransparens fordi Euroclear har gjort så mye for Euroclear, verdens største oppgjørssentral for å sette penger offshore.

Dollaren falt MEP med handel under de vanlige $10,59 (-3,7%) til $315,50. Cash on liquid, som handlet mot GD30-obligasjoner, som hadde svært liten bevegelse, falt $3,42 (-1%) til $326,4. Den «blå» som nådde $350, ved hjelp av vennlige hender, som får lov til å kjøpe på det offisielle markedet, kuttet tap og stengte $1 over 338 pesos.

Beløpet avslører en netto økning på 19,8 millioner dollar sammenlignet med måneden før da det nådde 7.123,1 millioner dollar, forklarte sentralbanken i Nicaragua.  EFE / Sebastiao Moreira / Fil
Beløpet avslører en netto økning på 19,8 millioner dollar sammenlignet med måneden før da det nådde 7.123,1 millioner dollar, forklarte sentralbanken i Nicaragua. EFE / Sebastiao Moreira / Fil

I grossistmarkedet likviderer eksportørene fortsatt ikke utenlandsk valuta, men siden energiimporten ikke er betalt, har sentralbanken kunne kjøpe 45 millioner dollar og reservene har steget 35 millioner dollar til 39,714 millioner dollar.

Tilbake til fremtiden

Ekte armbryting sett i futuresmarkedet hvor Central gikk ut for salg i de korteste posisjonene som vrimlet av kjøpere. Det kan imidlertid ikke forhindre at dollaren stiger 0,92 % til 143,05 dollar i slutten av september og til 165 dollar (+1,66 %) i slutten av oktober, noe som indikerer en implisitt kurs på 100 %, som er det markedet tror. At den offisielle dollaren kan stige hvis denne krisen fortsetter. Derav desperasjonen etter å få tak i verktøyene som dekker dem mot denne muligheten.

READ  🔴 Dollar i dag: Hvor mye koster den offisielle, blå, MEP-, CCL- og kryptovaluta-handelen mandag 17. januar

TV24-bonusen var den mest etterspurte fordi det er en pegged dollar som justerer seg etter den offisielle valutakursen. Den steg med 3,89 % med et stort forretningsvolum. Den korteste, T2V2 som slutter i november, er opp 0,44 %.

Det var også nødvendig med obligasjoner som tilpasset seg levekostnadene. TX23 er opp 0,66 %. Mangelen på spesialverktøy gjør markedet til statsobligasjoner til tross for risikoen.

Gjeldspapirer fikk et tilbakeslag som indikerer at investorer ikke ønsker argentinsk risiko i sine porteføljer fordi obligasjonene har en misligholdsrate. Global 2035 og Global 2038 tapte så mye som 3,60 % og fikk landets risiko til å vokse med 103 enheter til 2 943 basispunkter og nær ved å bryte 3000 poeng. Den var som den var før den forlot standarden i september 2020.

Med kontroller, men uten veiledning

For denne mandagen forventes ingen kursendrende handlinger. Frykten for markedene er at kontrollen vil tvinge dollaren til å bli dyrere, redusere importen ytterligere og det vil ikke være noe å forutse, ikke engang prisene på erstatningsprodukter.

Usikkerhet er det som får investorer til å sikre uansett.

Den kommende statsobligasjonsauksjonen er heldig fordi hovedkundene er Anses med midler fra pensjonerte escrow-truster, som har 73 % av obligasjonene ute på auksjon. Den private sektoren vil ikke bidra mye til dette anbudet med mindre den tilbyr produkter som dekker det mot inflasjon og devaluering, deres største bekymringer.

Les videre: